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生鲜革命的结果是什么？就是让消费者更放心、更新鲜、更方便。大家设想一下，今后几亿的消费者在一个新的线上线下一体化的环境下，你无论是去店里选购还是在家里选购，无论以什么样的方式来实现你的消费行为都很方便、直达生产者的时候，这是一个什么样的场景？全程可追溯就变的完全是自然的选择。

风险提示： 房地产、基建投资低于预期 宏观经济大幅下滑 供给侧改革不及预期、政策变动的风险，玻纤价格下滑超预期 。煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：安全边际较为理想，估值修复尚存空间-20190609核心观点：上周，煤炭板块下降4.1%，沪深300指数下降1.8%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：6月传统用电高峰期即将到来，电厂日耗有上升趋势，预计对港口煤价形成一定支撑，短期动力煤价跌幅有望收窄。当前中游港口和下游电厂库存均位于高位，补库积极性不高，今年动力煤预计仍将出现旺季不旺的情况。焦煤：供给端，山西地区环保检查趋严，焦煤供应持续偏紧。需求方面，焦化厂开工率仍在高位，环保检查对其影响有限，焦煤供需格局依然健康，预计焦煤价格预计强稳运行。焦炭：6月进入钢材传统需求淡季，钢价存在进一步下跌空间，钢企打压焦炭价格心态渐浓。但目前钢厂仍存补库需求，因此短期焦炭价格预计将继续平稳运行。投资策略上：5月制造业PMI（49.4）重新落入荣枯线以下，需求和外贸数据持续走弱说明目前国内经济下行压力依然较大。年初至今我们一直强调无论是焦煤需求侧还是动力煤供给侧均韧性犹存，煤价预计将持续中高位运行，经济下行压力下煤企业绩仍能保持在较高水平。估值方面，流动性收紧等负面因素对于市场的边际影响正在逐步减弱，MSCI、富时罗素将A股标的纳入指数有望持续带来增量资金，外资进场依然是大势所趋。当前时点煤炭行业估值仍处于历史低位，无论是仍有大部分企业处于破净状态的焦煤行业还是前期估值滞涨的动力煤行业，安全边际均较为理想，估值向上修复仍有空间。主要看好长协占比高或产量有增长的标的：陕西煤业、中国神华等，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能等，焦化股建议关注：开滦股份、山西焦化，以及瑞茂通。

电商分析师李成东认为，京东加大对线下渠道的投资除了线上渠道增长较慢外，还源于线下渠道的不可替代性。他对《华夏时报》记者分析称，手机市场超过70%的份额还是在线下，进入线下是一个大趋势。此外，他还认为，在线上拥有供应链优势的京东目前在整个手机领域市场份接近20%。通过投资线下，京东会加强渠道优势。“还是要加强话语权，话语权越大，收入、利润也会更多一些。”

到底是一刀切还是不同产品区别对待？作为谈判筹码的《剑网3：指尖江湖》目前在OPPO、VIVO尚无法下载，但此前由腾讯发行的《一起来捉妖》《妖精的尾巴》《云梦四时歌》等产品在上述渠道一切正常，暂未受到影响。不少人在猜测，腾讯自《指尖江湖》开始是将3:7分账比应用到所有新游还是区别对待？我们认为更可能是后者，行业经过数年发展已步入产品为王阶段，无视产品质量一刀切无异于开倒车，而且渠道也并非软柿子，自然会将自身利益最大化。不过，腾讯代理的产品大多是精品，从结果上看，也许会与一刀切无异。

责任编辑：李思阳政策落地，风口再起？区块链创业公司刚刚拿到天使轮融资来源：理财不二牛原创： 每经记者今天（11月12日），成都九宽科技有限公司（以下简称九宽科技）宣布完成1050万天使轮融资，打响了11月份区块链投资的“第一枪”，也从侧面说明了区块链行业的快速回暖。

姜超还说通胀或将见顶，预计PPI已在4月见顶，CPI或在5月份见顶。年初以来，猪价、果蔬价格等由于供给因素的冲击明显上涨，带动CPI持续回升。但进入5月以来，猪价逐渐企稳，食品价格涨幅回落，油价、煤价等商品价格也大幅回落。据姜超团队预测，5月份CPI同比涨幅将升至2.7%，PPI同比涨幅回落至0.7%。中金公司陈健恒也称，近期油价大跌，加上消费需求偏弱抑制非食品价格上涨，基本上可认为通胀并不是目前的主要矛盾。