sy12god@gma

展望未来三年，研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势，精选优质标的。（1）研发创新：创新药依然是最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，国家从审评到支付多维度支持创新药发展，建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。看好恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移，国内创新需求大增，中国创新药服务外包迎来爆发，建议布局竞争力强的龙头企业。看好泰格医药、药明康德等。（2）消费升级：医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域，受益于消费升级趋势，优质龙头企业有望维持快速成长。看好爱尔眼科、智飞生物等。（3）制造升级：仿制药企业受带量采购等政策影响，估值会受到压制；但是短期业绩普遍受影响不大，而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头，部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。（4）其余优质细分龙头，如迈瑞医疗、安图生物等。

虽然趣店集团CFO杨家康在财报中表示，“得益于集团核心消费金融业务的盈利能力，第三季度趣店集团保持了稳定的业绩增长。”但是不容忽视的是其传统网贷金融服务收入约为9.6亿元，较上年同期10.54亿元同比下降8.9%。财报给出的原因是资产负债表内交易减少。

多名游客向《中国经营报》记者陈述了入住期间亚布力Club Med的食宿及卫生情况并配有视频及图片证据。照片及视频显示，入住之初，该度假村房间门后结有蜘蛛网，冰箱中充满污渍、里面的饮料均已过期，还有游客吃到了腐烂变质的提子、鸡蛋、香蕉、苹果、柿子等食物。

雷军在无数场合中说过，他创立小米的终极目标是“要改变商业世界中普遍低下的效率”。这也是小米一直强调的价值观——企业不一定是与用户博弈的，它更是值得用户信任的。小米要砍掉一切溢价，让消费者享受到最厚道的价格。但要颠覆一个市场，谈何容易。随着小米“鲇鱼效应”的逐渐释放，摸清了小米渠道和技术软肋的竞争对手们，很容易有样学样，用互联网模式反过来抢夺小米的市场。

看起来最有说服力的两种说法正在被证伪，关于政策的猜想却变成了现实。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（本文简称《通知》）。这份通知开头就道明了“来意”——加大逆周期调节力度，更好发挥地方政府专项债券的重要作用，着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展。

与此同时，牛妹注意到，上述企业虽均手持大额融资资金，但发展情况却大相径庭。启信宝数据显示，2018年以来，拿到大额融资的初创企业中，有7家因未合时合规公示年度报告、登记的住所或者经营场所无法联系等原因而一度被当地监管部门列入经营异常名录。此外，车享链、医互保、币运动也并未能因大额融资的“输血”而持续发展壮大。相反，这三家平台则分布在新一轮融资落地后的数月内相继注销了公司。